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程定华IPO新政提高新股投资价值关注防御性行业

发布时间:2021-01-21 14:52:18 阅读: 来源:玻璃棉毡厂家

程定华:IPO新政提高新股投资价值 关注防御性行业

证监会11月30日下午发布关于《进一步推进新股发行体制改革的意见》。《意见》以保护中小投资者合法权益为宗旨,着力保护中小投资者的知情权、参与权、监督权、求偿权。调整新股配售机制,更加尊重中小投资者申购意愿。约束发行人定高价,抑制投资者报高价,遏制股票上市后“炒新”行为。《意见》同时表示,这是逐步推进股票发行由核准制向注册制的重要步骤。预计2014年1月,约有50家企业完成程序,并陆续上市。  对此,安信证券首席策略分析师程定华表示,新股发行改革意见针对“高发行价”等问题采取更多措施,加上之前的反复核查,提高了新股的投资价值,客观上令到新股在上市后受到更多追捧。  程定华称,IPO重启确定,意味着成长类股票的供给增加,对创业板、小盘股造成压力,但对券商有所利好。而对于开展优先股试点,程定华表示,短期而言,银行股、蓝筹股可以以优先股募集资金,有望提高资本率,其股价在市场上得到提振。但长期而言,由于资金回报率提升,公司需要设定较高的优先股息率,将会对普通股的回报构成压力。  “统计局公布了工业企业利润。前十个月工业企业的利润总额比去年同期增长13.7%。以单月计,10月份的利润总额同比增长15.1%,比9月份回落3.3个百分点。主营业务收入前十个月累计同比增长11.1%,我们计算的10月份单月增速为11.8%,比9月份轻微回落。”  程定华认为,行业层面上,新增利润较多的是石油加工、电力、汽车、非金属矿物和黑色金属。电力和石油行业利润增加主要是由于下游价格(如电价)的调整滞后于上游价格(如煤价)的调整,钢铁和水泥则受益于之前的政府投资和地产拉动。工业企业的成本率为85.81%,利润率为5.59%(前九个月成本率和利润率分别为85.87%和5.49%)。由于成本率始终处于一个比较高的位臵,如果财务费用持续高企,将会削弱企业的利润。  程定华强调,央行进行的逆回购操作,本周和上周分别净投放了590和160亿元,有助于缓和短期融资成本。国债收益率在本周也出现了轻微的下降,但是以中期而言,各类债券的供应加大、非标准化债权对资金的吸引仍然对债券市场造成压力。“我们关注银监会在最近会否出台针对商业银行同业融资业务的文件。如果文件的规管较严厉的话,资金转出表外渠道的难度提高,间接提高相关产品的成本。”  “由于区域性的供应收缩、季节性的供暖储备,水泥和煤炭的价格在近期上涨,但是我们认为上涨空间不大。对于市场我们的看法比较谨慎。在行业配置上倾向防御性行业,建议关注白酒、食品饮料、医药、农业、通信和电力等行业。”程定华说。

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